撰文：David, 深潮 TechFlow

7月31日，美国 SEC 新主席 Paul Atkins 发表了名为 《美国在数字金融革命中的领导力》的演讲，宣布了一项名为"Project Crypto"的全新计划。

这个消息虽然还没有登上主流媒体头条，但它可能成为2025年对加密行业影响最深远的事件之一。

今年1月，特朗普重返白宫时曾豪言要让美国成为"世界加密货币之都"。当时很多人将这视为竞选语言，整个行业都在观望特朗普的承诺到底是不是空头支票。

昨天，答案揭晓了。

这个 Project Crypto，目前看正是特朗普加密友好政策的第一个重要落地。

目前社媒上关于该计划的逐条解读有很多，在此不做赘述；但笔者认为其中最有价值的地方在于其允许金融机构创建"超级应用"，在一个平台上同时提供传统股票交易、加密货币、DeFi服务等所有金融服务。

如果摩根大通的APP既能买股票，又能交易比特币，还能参与DeFi挖矿，这将意味着什么？

从竞选承诺到监管行动，从"执法即监管"到"拥抱链上金融"——这个转变仅用了6个月。当全球最大的资本市场决定全面转向时，整个行业的竞争格局或都将被重写。

超级应用的多合一

Atkins 演讲里的这个超级应用概念，很容易让你先想到微信。聊天、支付、投资理财、购买保险，甚至申请贷款——一个APP解决所有需求。

这种在国内司空见惯的体验，在标榜自由市场的美国却是不可能的。

原因很简单：监管壁垒。

在美国，做支付需要支付牌照，做证券需要券商牌照，做贷款需要银行牌照，每个州还有不同要求。

Project Crypto第一次打破了这个僵局。

按照新规，一个持有经纪商执照的平台可以同时提供传统股票交易、加密货币买卖、DeFi借贷服务、NFT交易市场、稳定币支付功能——所有这些，只需要一个统一的牌照框架。

在加密行业，这个统一框架的额外好处在于贴合了众多产品的可组合型。

你可以用股票收益自动购买比特币，用NFT作为抵押品借出稳定币，再将稳定币投入DeFi获取收益...所有操作在一个界面完成，资产在链上自由流转。

当用户可以在一个平台上自由穿梭时，Web3超级金融平台就显得不是那么遥不可及了。

而SEC的这一决定，等于是发出了军备竞赛的发令枪。

三类玩家，命运分化

Project Crypto的发令枪响起，赛道上的选手们境遇却大不相同。

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现有加密巨头，必须从躺赢转换为应战模式。

Coinbase的 CEO Brian Armstrong 可能正在经历复杂的心情。一方面，不用再担心SEC的诉讼是巨大解脱；另一方面，独占鳌头的日子可能要结束了。

过去几年，在Gensler的高压监管下，Coinbase反而因为合规优势成为美国用户的默认选择。

现在大门敞开，这种"监管护城河"正在消失。更要命的是，Coinbase需要快速转型——从一个单纯的交易所变成全能金融平台。这意味着要开发股票交易（与Robinhood竞争）、银行服务（与传统银行竞争）、DeFi集成（与去中心化协议竞争）。每个领域都有强大的既有玩家。

Kraken和Gemini面临类似挑战，但处境更严峻。

它们既没有Coinbase的规模优势，也缺乏快速扩张所需的资源。最可能的结局？要么被收购，要么专注细分市场。

如果说加密原生企业是在防守，传统金融巨头则准备发起总攻。

摩根大通早已不是加密货币的怀疑者。他们的JPM Coin每天处理数十亿美元交易，Onyx区块链平台也运行多年。现在，他们可以名正言顺地推出面向散户的加密服务。

高盛、摩根士丹利、美国银行——每一家都在摩拳擦掌。它们拥有加密企业梦寐以求的东西：庞大的用户基础、深厚的资金实力、成熟的风控体系、最重要的是——用户的信任。

当美国奶奶也想用退休金买点比特币时，她更信任用了30年的银行APP，还是从没听过的加密交易所？

但巨象转身并不容易容易。银行的官僚体系、陈旧的技术架构、保守的企业文化，都可能成为致命弱点。政策于它们而言是机会，