撰文：1912212.eth，Foresight News

笔者曾撰《财富效应严重流失，以太坊能否撑过「中年危机」？》一文，详述以太坊本轮周期面临巨大考验，创新乏力、方向感缺失、团队臃肿等等问题导致其遭到社区口诛笔伐。Vitalik 也被拉下神坛，被喷得体无完肤。不过市场在极度悲观之后迎来反弹。今年 4 月，ETH 从 1400 美元拉升逼近 2800 美元。

以太坊的基本面在变好吗？那个被狂喷的以太坊近期在发生哪些值得关注的变化？

以太坊现货 ETF 不断净流入

曾几何时，以太坊现货 ETF 长期处于净流出状态。不过自今年 4 月 22 日，市场资金开始不断涌入，截至 6 月 5 日，仅仅出现七日净流出，其余均为净流入，甚至有四日出现单日净流入超 9000 万美元，单日净流入超 6000 万美元的次数出现七次。

SoSoValue 数据显示，美国以太坊现货 ETF 累计净流入已升至 32.3 亿美元，且仍未有放缓趋势。

与大国主权财富基金洽谈基于以太坊的合作

以太坊联合创始人兼 Consensys 首席执行官 Joe Lubin 周二表示，他的公司正在与某个「非常强大的」国家的「主要主权财富基金和银行」就可能基于以太坊进行建设展开谈判，涉及一层和二层基础设施。然而，合作细节尚未公开，市场对这一消息的反应更多基于预期。如果该消息得以最终确认并公布，无疑对于提振市场信心有重要推动作用。

除此之外，Consensys 担任了 SharpLink Gaming 4.25 亿美元融资的主导投资方， Joseph Lubin 将在本轮融资完成后出任 SharpLink 董事会主席。

比特币有 Strategy 不断囤积，随后有更多公司不断效仿，推动币价买盘强劲。以太坊应该有公司来推动购买力。

作为纳斯达克上市公司的 SharpLink 计划将此次融资所得用于购买以太坊原生资产 ETH，并将其作为主要的财库储备资产。

据彭博社报道，Joe Lubin 表示，大约六个月前，他在最著名的数字资产囤积倡导者的影响下，决定成立一家公司来投资以太坊的原生代币。「我当时和 Michael Saylor 一起吃晚饭，做了一些研究，开始和同事讨论这个想法有多酷，」作为以太坊软件基础设施公司 Consensys 的创始人兼首席执行官，Lubin 在一次采访中表示，「我们公司里此前没有人深入研究过这个方向。后来我们发现，这种策略似乎没有什么特别危险的地方。」

以太坊基金会裁员并削减运营支出

以太坊基金会备受团队臃肿诟病，6 月 3 日，基金会终于采取行动裁减部分员工，并重组其研究与开发团队，将该部门更名为「Protocol」，以专注于协议设计的核心挑战。此次调整旨在应对社区对基金会管理和战略方向的持续批评。基金会表示，重组后的 Protocol 团队将围绕三大优先事项展开工作：扩展以太坊底层网络的可扩展性、推进数据可用性策略中的 blobspace 扩展，以及改善用户体验。#p#分页标题#e#

基金会在公告中提到，「部分研发团队成员将不再继续留任」，并鼓励其他团队吸纳这些人才。裁员人数未被披露。此外，基金会表示，重组后的团队将致力于提升升级时间表、技术文档和研究的公开透明度。联合执行董事 Hsiao-Wei Weng 在社交媒体 X 上表示，希望新结构能推动核心项目更高效地前进。

不过也有人表示仍未解决关键问题，Multicoin Capital 联创 Kyle Samani 就发推评论表示，「请注意，专注这个词的定义通常意味着更少，而不是更多，尤其是目标之间不应相互冲突。但当我们从目标 3（即 L1、L2 网络扩展，提高用户体验）的角度来看时，目标 1（即裁员）与目标 2（即明确职责分工）是相互矛盾的。」

以太坊基金会在 2025 年 6 月公布了新的财政管理政策，旨在确保长期财务可持续性。根据官方博客，基金会设定年运营支出不超过总资产的 15%，并计划在未来五年内逐步降至 5%。此外，基金会将维持 2.5 年的运营支出缓冲，定期评估是否出售 ETH 以补充法币储备。这一政策反映了基金会对其金库管理的审慎态度，特别是在 ETH 价格波动较大的市场环境中。

基金会还强调链上资金