撰文：Ethan（@ethanzhang_web3）

加密浪潮正在席卷全球资本市场！

从 Coinbase 等交易巨头，到美图、MicroStrategy 等「企业级比特币买家」，再到 Galaxy、Marathon 代表的「矿企 + 链上金融复合体」——越来越多上市公司正将加密资产与区块链技术，铸造成驱动股价飙升的全新叙事引擎！

这股热潮背后，蕴藏着怎样的资本逻辑与演进趋势？为拨开迷雾，Odaily 星球日报深度扫描全球 44 家代表性上市公司，并依据其核心加密业务属性，提炼五大关键赛道：

• 加密交易平台：市场的核心枢纽

• 稳定币发行商：连接传统与加密的桥梁

• 加密资产重仓者：资产负债表上的「数字黄金」

• 区块链技术与 DeFi 先锋：构建未来金融基础设施

• 加密矿企：算力与价值的基石守护者

本文将逐一拆解这五大阵营的代表玩家与核心逻辑，帮助用户精准锁定加密资本市场的下一波红利，提前布局加密叙事浪潮。

加密交易平台：市场的核心枢纽 Coinbase Global（美股：COIN）

Coinbase Global, Inc. 是一家美国合规的加密货币交易所，成立于 2012 年，由 Brian Armstrong 和 Fred Ehrsam 创立。Coinbase 提供安全交易平台，支持加密货币的买卖、转账和存储，服务对象包括零售投资者、机构、企业和开发者。

截至 2025 年一季度财报显示，Coinbase 与 Circle Internet Group 共同创立了 USDC 稳定币，并持有 9, 267 BTC，以太坊 137, 334 枚。

Bakkt（美股：BKKT）

Bakkt 是一家美国公司，由纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）于 2018 年推出，专注于数字资产托管、交易和基础设施服务，主要面向机构投资者。Bakkt 提供比特币和其他加密货币的交易和存储平台，强调合规性和安全性，同时也为商家提供接受加密支付的解决方案。

2025 年 6 月，Bakkt 更新了此前拟筹集 10 亿美元的投资政策，使其能够根据市场状况和业务预期的流动性需求，并将资金配置到比特币和其他数字资产作为 Bakkt 更广泛的财务和公司战略的一部分。声明补充表示，Bakkt 还计划探索更多机会性融资替代方案，包括发行可转换票据、债券或其他债务工具，用于收购比特币或其他数字资产，或根据 Bakkt 的投资政策进行其他投资。

Robinhood（美股：HOOD）

Robinhood Markets, Inc. 是一家美国金融服务公司，成立于 2013 年，以免佣金交易平台闻名，支持股票、ETF、期权和加密货币交易。目前公司已扩展至加密货币交易且积极探索 RWA 方向，支持比特币、以太坊等资产，并参与 Global Dollar Network，推广美元挂钩的 USDG 稳定币。#p#分页标题#e#

5 月 20 日，Robinhood 向美国证券交易委员会提交了一份长达 42 页的提案，旨在为代币化的现实世界资产创建一个联邦框架，以实现美国证券市场的现代化。

6 月 3 日，Robinhood 已完成对总部位于卢森堡的加密货币交易所 Bitstamp 的 2 亿美元现金收购。此次收购为 Robinhood 的加密业务新增了超过 50 项牌照与注册资质，并带来了成熟的机构客户群。

OSL Group（港股： 0863）

OSL 集团是一家总部位于香港的持牌合规的数字资产平台，成立于 2018 年，是亚洲的受监管加密货币交易所之一。OSL 为机构和零售客户提供加密货币交易、托管和合规解决方案，包括安全数字资产存储、经纪服务和区块链整合的软件即服务（SaaS）解决方案。

国泰君安国际（港股： 1788）

国泰君安国际控股有限公司是总部位于香港的金融服务公司，成立于 2007 年，是中国最大证券公司之一国泰君安证券的子公司。业务包括经纪、公司融资、资产管理和财富管理。虽然主要聚焦传统金融市场，但公司已探索区块链和数字资产机会，以适应亚洲加密货币的增长趋势，为机构和零售客户提供服务，借助母公司专长拓展国际市场。

6 月 24 日正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务及相关意见。升级后，客户可直接在其平台交易比特币、以太币等加密货币及泰达币等稳定币。国泰君安国际由此成为首家提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商，服务范围涵盖虚拟资产交易、咨询及相关产品发行与分销。

欧科云链（港股：