撰文：律动 BlockBeats

6 月 17 日，Infini 宣布正式停止其面向个人用户的加密卡业务。对于很多用户来说，这个决定非常突然；但是对于 Infini 团队来说，这其实是思考很久后的决策。

曾经被寄予厚望的加密卡，如今越来越多地被贴上「难做」「费力不讨好」的标签。合规壁垒、跨境清算、风险控制……这些听起来本应属于传统金融机构的课题，却成了这些 Web3 创业者不得不正面应对的现实。而在资源投入和业务回报之间，Infini 最终选择了按下这块业务的终止键。

这背后到底发生了什么？U 卡业务在执行中具体难在哪？合规成本为何如此之高？带着这些问题，律动 BlockBeats 专访了 Infini 联合创始人 Christine（郡主），透过一线操盘者的讲述，我们得以看见这场业务调整的全貌。

以下为专访内容。

U 卡故事的起点：当 NFT 玩家爱上了「简单 DeFi」

2024 年 5 月，Blast 推出「派息式」稳定币 USDB，用户只需要持有 USDB 就可以获得其底层资产产生的资本收益，引来大批 NFT 社区玩家将资产存入 Blast 链上。「铁顺」，这个 NFT 圈的顶流创业者，就这样通过一个稳定币产品让许多 NFT 玩家感受到了「简单 DeFi」的魅力。

同期，Ethena 通过 USDE 把 Funding Rate Arbitrage 的套利收益开放给了 Retail User，同样把复杂的区块链收益机会开放给了普通人。

出身 NFT 社区的郡主和 Christian 正是在这一时期看到了稳定币的潜力，认为这是一个能够让普通人也享受到区块链收益机会、极具破圈潜力的创业方向，于是决定在这个领域做些什么。

彼时，行业对稳定币的讨论并不热闹，Infini 完全算得上抢先入局的弄潮儿。不过稳定币创业的难度远超出了他们的预期，这个领域与 Web3 过去那种「过家家」式的轻松创业氛围完全不同。郡主和 Christian 要面对的，是残酷的成本现实，以及难以撼动的「老钱世界」。

Infini 起源

BlockBeats：Infini 最初的创业动机和初衷什么？

郡主：我们刚开始做 Infini 的时候是在去年 7 月份，那个时候稳定币理财比较火，我们看到当时 Blast 做了一个稳定币叫 USDB，这个 USDB 是有 5%-10% 左右的 APY 的。

我们发现其实有非常多的 Gamefi 和 NFT 用户会对 USDB 感兴趣，其实这些人之前对 DeFi 的收益是不了解的，Blast 当时通过 USDB 把复杂、抽象的 DeFi 收益打包到了这个稳定币上，用户只要持有这个稳定币，就会自动派息。

DeFi 的收益其实来自于很多方面，比如借贷、RWA 等等，我们发现很多人其实是会对 USDB 这样一个有点像合成资产的稳定币感兴趣，这就意味着「把复杂的链上收益简单化，开放给大众」是有需求的。这其实是我们一开始想做 Infini 的原因。#p#分页标题#e#

其实在去年的五月份我们就有这个想法了，因为我自己也是 Blast 的深度玩家，我觉得他做了一个很有意思的事情，就是把 DeFi 产品介绍给了 NFT 和 GameFi 的用户群体。也差不多是在那个时候我发现身边突然一下子有很多人开始聊稳定币，然后很多机构在那时就对稳定币感兴趣。

这个事情启发了我，我觉得一定要去做扩圈的事情。NFT 很火是因为它把很多小白用户带到了 Crypto 圈子里；Blast 很火是因为它把 NFT 用户又带到了 DeFi 的圈子里。Blast 确实做了一件很有意义的事情，我看到很多人通过 Blast 开始了解 DeFi，它起到了教育市场的作用。

我们当时其实也想做稳定币，但是我们发现这个赛道太卷了。而且我们不认为我们在资金、团队、资源等方面有像 Ethena 那样的实力。所以我们在思考如何进行错位竞争。

当时我们在思考稳定币主要的用例有哪些，沿着它的使用场景去思考，回到了一个很原始的一个思路：我们发明货币是为了使用它。

所以我们想到那不如就从支付入手。

我们一开始的想法是自己做一个稳定币，Infini 所有的 U 卡用户支付使用的都是我们自己的稳定币。

我们也了解了 USDC 和 USDE 的成本。USDC 的成本非常高，而且他们已经是行业先驱者了。USDE 我觉得是一个天才级别的选手，但是现在 Binance 依然没有支持 USDE 的交易对，由此可见去推一个新的稳定币进