作者：cookies

编译：深潮TechFlow

嘿，欢迎回来！这是本系列的第二部分。如果你在想第一部分在哪里，可以点击这里。我强烈建议先阅读第一部分，以便了解区块链在自主资本中的必要性，然后再深入探讨那些致力于自主资本基础设施的公司。

自主资本时代 （The Age of Agentic Capital ）| 第一部分 那么……你看了第一部分了吗？如果没看，快去看——开个玩笑。如果你没看第一部分，这里有一件事是你在阅读本文之前必须知道的：

自主资本：指具备独立持有、管理和部署金融资源能力的人工智能系统，它们能够在无需人工干预的情况下实现特定目标。在这种情况下，"代理"是指拥有自身经济行为能力的自主经济主体。

引言

本文将带你了解一系列主题，首先从现有金融体系的理解开始。这为理解如何将“代理”整合到系统中以实现自主商业（即代理为你支付）奠定基础。最后，我们将全面概述正在构建自主资本基础设施以实现自主商业的公司。

传统金融体系

通常被称为“四方模型”，这是支付处理的常见方式：

支付处理的四方模型

1. 用户使用信用卡进行支付。

2. 卡片信息被传递给收单机构（Acquirer）。

3. 收单机构将卡片信息传递给支付网络。

4. 支付网络请求发卡机构（Issuer）授权支付——发卡机构验证卡片信息并检查资金是否充足。

若想了解更多关于支付结算的实现方式，可以参考这篇文章。

进一步解析：

• 发卡机构（Issuer）： 发卡机构是向客户发行信用卡的金融机构。发卡机构可以是银行、信用合作社或其他选择为客户提供信用额度的金融机构。当客户对其信用卡上的某笔交易提出争议时，发卡机构负责决定是否支持退单（Chargeback）。一些最大的发卡机构包括 Chase 和 Bank of America。

• 收单机构（Acquirer）： 收单机构是代表商户向发卡机构收取付款的银行或金融机构。收单机构负责通过将信息传递给支付网络，确保客户支付能够顺利完成。当发生退单时，收单机构需要负责归还客户的资金（最终从商户处扣除）。

• 支付网络（Payment Network）： 支付网络通过连接客户、商户、收单机构和发卡机构来处理卡片交易。常见的支付网络包括 Visa 和 Mastercard。

若想更深入了解支付过程中涉及的各方角色，可以参考这篇文章。

自主商业的崛起

现在，我们将接力棒交给“代理”——它们将成为新的购物狂。#p#分页标题#e#

自主商业（Agentic Commerce）： 通过代理主导的支付流程，简化购物体验，同时还包括搜索和推荐功能。

自主商业并不是自主资本的唯一形式，但在本文中，我们将其作为一个例子，说明为什么代理需要具备自主访问资金的能力。

自主商业的普及显而易见：

来源

来源 本文的目的并不是深入探讨为什么这些科技巨头试图在自主商业领域建立据点。从宏观层面来看，以下是企业通过成为自主商业的消费者界面层所能获得的一些优势：

• 经济收益： 每当用户在平台上完成支付时，平台都能赚取费用。

• 数据飞轮效应： 平台可以从代理的购买模式中获得宝贵的洞察，并通过分析这些数据为用户推荐互补产品——想象一下 YouTube 的算法总是推送你想看的视频。

• 网络效应： 当一个平台成为商品发现的来源时，它会吸引更多商家在其平台上进行商品列表。

可以阅读我团队成员 Evan 的这篇精彩文章，其中详细说明了随着商业范式的转变，商业模式和广告模式将如何演变。我个人认为，代理与广告的变现话题是一个被低估的领域，而这篇文章很好地阐述了这个数字新时代的细微之处。

传统公司的自主资本基