撰文：陀螺财经

在美国的鼎力支持下，全球似乎都在放松对加密市场的监管，但有一个国家，却在反其道而行之。

5 月 30 日，新加坡金融管理局（MAS）发布数字代币服务提供商（DTSP）最终政策指南，宣布将于 6 月 30 日正式实施数字代币服务提供商（DTSP）新规。而根据新规要求，所有在新加坡注册或运营的加密服务提供商，若未取得 DTSP 牌照，须在 2025 年 6 月 30 日前停止向境外客户提供服务。

此举打得加密市场猝不及防，本土从业人士哀声栽道，市场上也响起了新加坡 Web3 大撤退的口号。究竟是撤退还是防守？是计划为之还是激进独裁？陡变的监管局势搅乱着市场，合规号角正在全球吹响，行业也难以避免的随波逐流。

01 依托监管优势，新加坡成 Web3 发展热土

时间回到 4 年前，当时正值中国加密产业大清退时期，香港也还未发布虚拟资产宣言，西方加密世界的主权地位正在冉冉升起，华人 Web3 创业者，不约而同的选择了新加坡作为下一个安全落脚点。

选择新加坡的答案也很简单。新加坡堪称西方市场最好的跳板，不仅兼具经济发达与政局稳定的优势，对于华人而言，文化圈层也更相适应，在此背景下，人才、项目、衍生投资与服务机构纷纷汇集，新加坡成为了华人 Web3 的投资热土。在当时，超过 47 家加密货币交易所坐落于新加坡，Coinbase、币安、FTX 等知名交易所均将新加坡作为亚太区域的总部中心或研发中心。大佬们也一度将新加坡避风港，赵长鹏曾有新加坡长住的纪录，吴忌寒已然是新加坡永久居民。

当然，这一切的核心，离不开新加坡本身的政策开放。从政策法规来看，在 2019 年，新加坡就已推出《支付服务法》，明确了数字令牌的牌照，要求本地提供加密兑换等服务的企业申请牌照根据服务性质和范围的不同，申请「货币兑换」许可证、「标准支付机构」许可证以及主要支付机构许可。2020 年，新加坡通过了《Crypto 发售指南》以及提议《金融业综合法案》，基本奠定了加密牌照许可与责任明晰的基础。纵观当时的全球加密市场，我国已明确禁令、美国监管机构陷于主导权争夺战、欧洲各国制度难统一，真正能营造相对宽松、明确政策监管环境，且有豁免条例暂时允许提供特定支付服务的，新加坡，算是头一份。

而就是这样的新加坡，5 月 30 日发布了数字代币服务提供商（DTSP）最终政策指南，后又发布对《金融服务与市场法案 2022》第 9 部分下数字代币服务提供商（DTSP）监管咨询的最终回应文件，最终明确无牌照即无服务，且未给到任何的过渡期，让所有从业人士陷入了恐慌中。

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02 断崖式监管？新加坡出台最严新规

首先需要明确的是，市场上流传的「大撤退」以及「断崖式监管」实属有夸大之意。新加坡对于加密领域的监管苗头早有显现。2022 年，新加坡 MAS 出台《金融服务和市场法》，其中第 9 部分专门引入了数字代币服务提供商即 DTSP 的牌照制度，这也是这一制度首次出现在新加坡立法中。6 月，新加坡金融科技政策负责人表示，新加坡将对加密货币行业的不良行为采取「残酷和无情的严厉措施」。

2022 年末的 FTX 更是关键转折点。FTX 的崩塌撤出萝卜带出泥，将一连串的投资机构钉在了耻辱柱上，其中有一家，正是新加坡主权基金——淡马锡投资公司。因为 FTX，淡马锡被迫注销了 2.75 亿美元的投资。此事件后，新加坡政府明确表示声誉受损，甚至对当时的投资团队和高级管理人员进行了减薪处罚。

2023 年 5 月，《金融服务和市场（修正案）法》通过，加强了金融机构间客户信息共享以打击洗钱和恐怖主义融资监管，并在同年 8 月将稳定币纳入框架中。

2024 年，MAS 针对这一法律发起了关于数字代币的监管方法、法规、通知和指南的咨询文件，文件中的用语相当值得玩味，「由于数字代币服务具有基于互联网和跨境的特性，数字代币服务提供商 (DTSPs) 更容易面临洗钱 / 恐怖融资 (ML/TF) 风险……DTSPs 对新加坡构成的主要风险将是声誉风险，即如果他们参与或被滥用于非法目的时可能损害新加坡声誉。」

最终在今年 6 月 30 日，数字代币服务提供商（DTSP）新规正式落