撰文：深潮 TechFlow

比特币从高点接近 11 万美金跌到最低 8 万美金以下，这段时间市场自然是哭声多笑声少，在一片“逃顶、结束”的声音中，特朗普言行带来的反复画门也让市场陷入更绝望的氛围。

虽说单从价格来说，比特币当前接近 9 万美金一枚的价格仍处于相对高位，但据 CMC 数据，当前市场恐慌&贪婪指数降至 25，市场进入「恐慌」阶段，市场情绪已经进入近年的低点。

市场高玩：莫慌，牛尚在

市场慌慌张张，但高玩交易员们却在纷纷发文狂奶，呼吁市场保持冷静，尽量避免恐慌导致从而抛售手中珍贵的筹码。

Arthur Hayes 在其新文《KISS of Death》里提到特朗普一系列的政治策略对于加密市场而言颇像一把双刃剑。极为戏剧化的行为决策更容易在加密市场被放大数倍解读，在调动市场情绪的同时也容易导致市场走入谬误。但结合特朗普本人过往的商业行为来看，这种行为虽然刺激经济的行为可能在让市场消化不良，但对于各类资产（包括比特币）的上涨而言是一种长期利好，所以保持冷静，逢低买入是当前胜率较高的参与方式。

Lao Mao 在其文章 《这口奶，我干了，你随意！》 中也表示，这轮牛市相较于前几轮的“疯魔状态”显得过于保守，比特币的涨幅并没有特别惊人。同时即将到来的全球性大放水和特朗普政府“加密货币储备”政策的威力还远没有显现，并且大周期的指标也显示熊市未至，目前仍处于牛市的合理空间。

是的，市场在喧闹的噪音之外，还有许多能让投资者们保持冷静的参考指标，在这样一个恐慌时刻，或许这些指标能带你脱离情绪旋涡，认清市场的真正状态。

市场指标：比特币还未到顶

好消息是，在 coinglass 整理的「牛市逃顶信号清单」中，30 个相关数据指标都显示市场尚未到顶，甚至非常建议此时拿紧手中资产。

我们看看其中一些运用范围广泛的指标怎么说。

1. 比特币 Ahr999 指标

由微博用户 ahr999 创建，也被人们称为「9 神指标」，是用于指导比特币定投的指标。

计算公式为 (当前价格² / 200 天成本 / 拟合预测价)，用于指导比特币定投。

阈值：小于 0.45 为抄底，0.45-1.2 为定投，1.2-5 为等待起飞，≥ 4 可能接近顶部。

当前值：0.92

判断：当前处于比特币定投区间（0.45-1.2），表明市场未到顶部或底部，仍有上涨空间，倾向于牛市初期或中期。#p#分页标题#e#

2. AHR999x 逃顶指标

• 定义：基于 AHR999 的倒数变形，公式为 3/AHR999。

• 阈值：≤ 0.45 可能为顶部。

• 当前值：3.28

• 判断：当前值远高于阈值，未到顶部，指标显示仍处牛市。

3. PI 周期指标

从历史上看，Pi 周期最高指标有效地将市场周期高点的时间挑选到了3天之内。

它使用111天移动平均线（111DMA）和350天移动平均线的新创建倍数350DMA x 2（倍数是350DMA的价格值，而不是天数）

• 阈值：当前价格 ≥ 149,567 美元可能接近顶部。

• 当前值：89913 美元

• 判断：远低于阈值，表明未到牛市顶部，仍处于上升阶段。

4. 普尔倍数 (Puell Multiple)

• 定义：矿工每日收入与 365 天均值的比率，反映矿工卖压，具体计算方法是 (每日矿工收入 / 365 天移动平均矿工收入) 。

• 阈值：≥ 2.2 可能接近顶部。

• 当前值：1.05

• 判断：当前数值低于阈值，矿工卖压较低，指标显示当前仍处牛市。

声明：投资有风险，入市须谨慎。本资讯不作为投资建议。
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