从上海到纽约，交易员、投资者、财富管理经理和银行家们都在与失眠作斗争。周末加班、冗长的客户会议、频繁的调仓换股，以及交易执行前最后一刻的忐忑不安，成了他们如今的家常便饭。
这些挑战主要源于一种巨大的不确定性：美国和以色列对伊朗的冲突究竟会持续多久？这又将对已经飙破每桶100美元的原油价格、通胀水平、利率走势以及各国央行的行动产生怎样的深远影响？
这场即将进入第五周的冲突，已经让传统避险资产黄金跌跌不休，跌幅约为16%，恐将创下自2008年以来的最大单月跌幅。本月美国国债收益率也攀升了46个基点，创下自2024年10月以来的最大涨幅。
尽管一些市场参与者试图从过往的经验中寻找救命稻草，比如2022年爆发的俄乌冲突以及新冠疫情的后续影响，但大多数人发现，过去的“老黄历”现在已经不管用了。
“现在几乎找不到什么避险资产了，”GAMA Asset Management的首席投资官Rajeev De Mello说道。他最近一直在周末加班，还要主持比平时漫长得多的团队会议。“美债不顶用，像日元和瑞郎这些典型的避险货币也不顶用。黄金和白银同样指望不上。”
“无处躲藏”2月底美以联合打击伊朗引发的这场近一个月的冲突，导致德黑兰实际上封锁了霍尔木兹海峡，这里可是全球五分之一石油和液化天然气运输的“大动脉”。
这一局面唤醒了市场对滞胀（高通胀伴随弱增长）的恐惧，导致投资者们几乎抛售了除美元以外的所有资产。
“自冲突爆发以来，我们一直在削减股票仓位，因为真的无处躲藏，”常驻新加坡的Rajeev De Mello坦言。
亚洲股市受到的打击尤为惨重；韩国股市本月下跌了约13%，日本日经指数也下跌了约9%。相比之下，美国股市的表现稍微抗跌一些，跌幅为6%。
美股相对抗跌的表现，也吸引了一部分投资者的目光。
常驻伦敦的Allspring Global Investments的Matthias Scheiber削减了他的新兴市场头寸，并在战术上增加了对美国的敞口。但他警告称，如果全球其他央行效仿澳大利亚带头加息，市场面临的压力可能会进一步加剧。
对于那些在这场市场动荡中“站错队”的人来说，日子尤为煎熬。一家能源公司的交易员表示，冲突的爆发让他彻夜难眠，因为他们公司手里还攥着一些押注油价下跌的头寸。
“冲突刚爆发的那个周末，我简直整宿整宿睡不着觉，”这位交易员说道。他补充称，在剧烈的市场波动和激增的内部会议中，接下来的一周压力山大。