撰文：Token Dispatch, Thejaswini M A

编译：Block unicorn

一家曾经经营情侣酒店的公司，如今将自己定位为日本通往比特币的门户，这其中蕴含着独特的日本特色。

Metaplanet 从酒店业转型为持有数字资产的旅程，读起来就像一部董事会惊悚片——主角从房门钥匙换成了私钥。

在短短一年多时间里，Metaplanet 从一家陷入困境的酒店公司，转变为亚洲最大的比特币持有的上市公司，并在全球排名第 11 位。

虽然新闻头条聚焦于比特币的购买，但故事的真正核心在于一家传统日本公司如何应对监管限制、股东怀疑和市场波动，执行了可能是近年最大胆的企业战略转型。

起源：一家寻找目标的公司

Metaplanet 的故事并非始于宏伟的抱负，而是平凡的现实。作为一家酒店公司，它在日本各地经营酒店。

商业模式很简单：提供住宿、收取收入、然后循环往复。

即没有革命性，也没有突破性。

只是日本企业几十年来一直擅长的那种稳定、可预测的生意。

然而，公司的财务表现却讲述了一个不同的故事。Metaplanet 的股价长期低迷，酒店资产表现不佳，管理层在寻找新的方向。到 2024 年初，这家公司已经到了重塑的时机。

西蒙·格罗维奇（Simon Gerovich），一位投资银行老将，带着一个对酒店客人来说看似荒诞的愿景加入了 Metaplanet：将公司转变为日本的 MicroStrategy。

比特币的觉醒

Metaplanet 的比特币之旅始于 2024 年 5 月，当时公司宣布首次购买了 117.7 枚比特币，价值约 720 万美元。这是一次战略转型，以企业宣言般的庄重态度宣布。

公司采用了所谓的「比特币储备战略」，将加密货币定位为其企业主要储备资产。这一决定伴随着公司运营和理念的全面重组。

他们现在拥有的比特币比萨尔瓦多还多。

想想看，一家日本酒店公司拥有的比特币比一个将比特币定为法定货币的国家还多。

自首次购买以来，Metaplanet 在比特币积累方面一直非常稳定：

• 2024 年 5 月：额外购买 23.35 枚比特币

• 2024 年 7 月：再次购入 20.381 枚比特币

• 2024 年 8 月：增持 21.88 枚比特币

• 2024 年 9 月：多次购买，总计超过 100 枚比特币

• 2024 年 12 月：持仓达到 1,762 枚比特币（开始认真对待）

• 2025 年第一季度：三个月内增持 5,034 枚比特币（彻底发力）

• 2025 年 5 月：在购买 1,241 枚比特币后，持有量达到 6,796 枚#p#分页标题#e#

他们的平均成本？每枚比特币约 89,492 美元。考虑到现在的价格，这个时机相当不错。

Metaplanet 现已成为日本最大的企业比特币持有者，也是全球上市企业中最重要的比特币持有者之一。

2024 年比特币价格的上涨意味着 Metaplanet 的持仓价值大幅增加，带来的未实现收益远远超过了其传统的酒店收入。

2025 年第一季度数据

• 创纪录的营业利润：8.77 亿日元的收入带来了 5.92 亿日元的利润

• 比特币创收：通过期权溢价收获 7.7 亿日元（占总收入的 88%）

• 酒店运营收入：仅 1.04 亿日元（占收入的 12%）

• 比特币持有量：6,796 枚（2024 年底为 1,762 枚）

• 未实现比特币损失：第一季度为 74 亿日元，但到 5 月 12 日逆转为 135 亿日元的收益

什么是比特币创收？简单来说，他们出售以现金担保的比特币看跌期权，收取溢价，同时在期权被执行时以较低价格购买更多比特币。

他们的股价？自开启比特币之旅以来上涨了 3000%。与此同时，传统酒店股可能还在努力从 2020 年的低谷中恢复。

虽然比特币本身在此期间